房屋销量回升，价格趋稳——加拿大房市迎来转机

2025年6月，通过加拿大MLS®（多重挂牌服务）系统记录的房屋成交量环比（与上月相比）增长了2.8%，延续了5月份3.5%的涨幅。
过去两个月，销售活动的复苏主要由大多伦多地区（GTA） 引领。该地区的交易量虽然仍处于历史低位，但自4月以来已累计反弹了17.3%。

“从全国范围来看，6月几乎是5月的翻版，销量环比增长约3%，价格也再次保持稳定，”加拿大房地产协会（CREA）的高级经济学家肖恩·卡斯卡特（Shaun Cathcart）表示。“又一个月的数据表明，加拿大房地产市场预期的反弹可能只是被年初的混乱局面推迟了几个月；尽管最新的35%关税威胁意味着我们仍未完全摆脱困境。”

新增挂牌量
6月份，新增挂牌房源（New Listings） 环比下降了2.9%。由于销量上升而新增供应下降，全国售挂比（Sales-to-New-Listings Ratio） 从5月份的47.3%上升至50.1%。全国售挂比的长期平均水平为54.9%，读数在45%至65%之间通常表明市场处于平衡状态（Balanced Housing Market Conditions）。

截至2025年6月底，加拿大MLS®系统上挂牌出售的房产共有206,435套，同比增长11.4%，仅比该时段长期平均水平低1%。

“尽管市场状况在加拿大各地仍存在显著差异，但大多数住房市场在6月继续迎来转机，”CREA主席瓦莱丽·帕坎（Valérie Paquin）表示。“如果说春季市场主要受经济不确定性所抑制，那么除非再出现重大冲击，这些被延迟的交易活动很可能会在今年夏季乃至秋季释放出来。”

房价走势
2025年5月至6月，全国综合MLS® 房价指数（Home Price Index, HPI） 变化甚微（微跌0.2%）。而在此之前的2月、3月和4月，该指数曾连续三个月出现接近1%的环比下跌。

未经季节性调整的全国综合MLS® HPI与2024年6月相比下降了3.7%。鉴于2024年下半年房价下跌的程度，预计未来几个月同比跌幅将会收窄。

核心要点

种种迹象表明，经历了一个令人失望的春季市场后，大多伦多地区（GTA） 和大温哥华地区（GVA） 的房地产市场正开始显露复苏势头。5月和6月的销量普遍回升，且上月新增挂牌量下降。价格数据也显示出企稳迹象。关税的不确定性打击了许多潜在买家的信心，使他们变得犹豫不决。而华盛顿方面最新发出的35%关税威胁更是雪上加霜。

尽管市场此前预期央行会进一步降息，但它在过去两次会议上都选择了“按兵不动”，并且很可能在7月30日的会议上再次如此。今早公布的6月消费者物价指数（CPI）数据显示核心通胀持续上升，这实际上排除了加拿大央行（BoC）在本次会议上降息的可能性。

此外，长期利率由市场驱动，自3月份关税威胁（tariff sabre-rattling）真正开始以来，便一直呈上升趋势。过去一周，加拿大五年期政府债券收益率（5-year government bond yield） 突破了关键的3%支撑位。这很可能引发固定抵押贷款利率（fixed mortgage rates） 的再次上调。再者，加拿大两年期债券收益率（2-year yield） 目前为2.83%，高于央行2.75%的隔夜政策利率（overnight policy rate）。这表明，只要经济保持韧性，加拿大此轮货币宽松周期（monetary easing cycle） 可能已经结束。当然，考虑到“TACO问题”（一个缩写，代表“特朗普总是临阵退缩” – Trump Always Chickens Out），任何预测都带有比通常更大的不确定性。

谢丽·库珀博士 (Dr. Sherry Cooper)