今天刚出炉的加拿大8月份劳动力市场调查报告（Labour Force Survey，LFS）结果有点令人失望——就业市场明显供大于求，整体经济也显得动力不足。八月就业人数减少了6.6万，降幅0.3%，而七月就已经减少了4.1万（-0.2%）。这波下跌主要来自兼职岗位大幅缩水（-6万，-1.5%），全职就业则基本没动——虽然七月份也刚跌过一轮（-5.1万，-0.3%）。
就业率（指工作年龄人口中已有工作的比例）在八月又跌了0.2%，降到60.5%，连续两个月下滑。其实从今年年初开始，就业率就一路走低，1月到8月总共掉了0.6%。
更让人担忧的是，自雇人士这个月也减少了4.3万（-1.6%）。其实自雇就业从2024下半年到2025年初本来还有点起色，可惜最近几个月又掉回去了，把之前的涨幅全赔光了。
私营部门上个月少了7500个岗位，公共部门则更惨，砍掉了1.5万。从地区来看，安省、阿尔伯塔省和BC省是就业流失的“重灾区”。
七八月之间找工作也越来越难：七月份失业的人中，只有15.2%在八月份成功找到新工作——远低于2017–2019年同期的平均水平（23.3%，未季调数据）。
劳动参与率（15岁及以上人口中正在工作或找工作的比例）也小幅下降0.1%，来到65.1%。
📌 学生暑期就业，情况也不乐观
每年5月到8月，LFS会特别统计那些3月份还在全职读书、且计划秋季返校的学生们的就业状况。今年八月，返校学生的失业率高达16.9%，跟一年前差不多（16.3%，未季调）。
如果把整个2025暑期（5–8月）拉平来看，15–24岁返校学生的平均失业率是17.9%，创下了自2009年（18.0%）以来最高——除了疫情爆发的2020年。而且注意，这个数字从2022年暑假（10.4%）开始就每年都在涨。
今年暑期，男学生的失业率（19.2%）也比女学生（16.8%）更高。
📉 哪些行业最惨？哪些还行？
专业/科学与技术服务行业八月掉了2.6万岗位（-1.3%），结束了之前连续五个月的平稳状态。不过相比一年前，这个行业其实还多了3.6万人（+1.8%）。
运输和仓储业八月也惨淡，减少了2.3万岗位（-2.1%），把七月那点儿涨幅全吐回去了。跟去年比的话，基本算没变化。
2025年8月各行业就业人数变动情况
制造业八月少了1.9万人（-1.0%）。如果对比2025年1月的高点，制造业已经累计流失5.8万岗位（-3.1%）。
不过，建筑业倒是反弹了，八月新增1.7万岗位（+1.1%），差不多把七月跌的（-2.2万）给补回来了。这行业今年一直没啥大波动，八月是自一月份以来第一次明显增长。
🏙 省份表现：安省、BC省、阿省都不理想
安省八月就业减少2.6万（-0.3%）。如果对比今年二月的高点，安省已累计流失6.6万岗位（-0.8%）。不过因为找工作的人也变少了，安省失业率反而微降0.2%到7.7%。
其实从年初开始，南安省地区经济就一直不太稳，尤其是汽车和零部件出口受关税威胁甚至正式加税的影响很大。在全国前20大普查都会区（census metropolitan areas, CMA）中，八月失业率最高的地方是：
- 温莎（11.1%，一月份才9.1%）
- 奥沙华（9.0% vs. 1月8.2%）
- 多伦多（8.9% vs. 1月8.8%）
（以上为三个月移动平均值）
BC省八月就业减少1.6万（-0.5%），也是连续第二个月下跌。主要流失的是核心工作年龄的男性（-1.3万，-1.2%）。全省失业率上升0.3%至6.2%。
阿尔伯塔省也不妙，八月就业减少1.4万（-0.6%），同样是“两连跌”。制造业、批发与零售业是主要拖累。阿省失业率飙升0.6%到8.4%，是自2017年8月以来最高（除2020–2021疫情期之外）。
2025年8月各省及地区失业率
南安大略普查都会区失业率位居全国前列
其他省份：新不伦瑞克（-6500; -1.6%）、曼尼托巴（-5200; -0.7%）、纽芬兰与拉布拉多（-3200; -1.3%）就业也在降。只有爱德华王子岛逆势上涨（+1100; +1.2%）。
魁北克省就业人数连续两个月基本没变，但因为找工作的人大增2.4万（+9.0%），推高失业率0.5%至6.0%。
📊 工作时长与工资涨幅
八月全国总工时基本没变（+0.1%），但比一年前多了0.9%。
员工平均小时工资同比增长3.2%（涨了$1.12，达到$36.31），略低于七月的3.3%（未季调）。
📌 市场影响 & 央行下一步怎么走？
数据一出，加拿大两年期国债收益率应声下跌约4个基点，加元也对其他货币走弱。隔夜指数互换（Overnight Swaps）市场现在完全定价央行年底前会降息25个基点，甚至九月份降息的概率已经飙到85%左右！
不过加拿大央行（BoC）之前也明确说过：他们最关心的还是通胀数据，经济放缓是次要的。所以9月到底降不降，可能还得看利率决议前一天发布的消费者物价指数（CPI）数据。
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🇺🇸 顺便提一句美国今早发布的非农就业（Nonfarm Payrolls）：
那边情况也不太妙——就业增长几乎停滞，失业率微升到4.3%。信息业、金融业、制造业、联邦政府和商业服务等行业八月都在裁员，只有医疗保健、休闲和酒店业还在招人。
市场现在普遍预期美联储（Fed）将在9月17日降息25个基点。美联储主席鲍威尔（Jay Powell）最近可没少被白宫施压。只要八月核心通胀别意外大涨，美联储重启降息基本是板上钉钉。
作者：Sherry Cooper博士
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