加拿大央行降息25个基点！政策利率现为2.5%

今天，加拿大央行（Bank of Canada）如市场普遍预期的那样，将隔夜政策利率下调了25个基点，降至2.5%。昨天公布的通胀数据比预期要好，央行认为潜在通胀率（underlying inflation）目前为2.5%（年同比）。

最近这段时间，关税问题闹得沸沸扬扬，管理委员会（Governing Council）也一直在密切关注加拿大经济面临的风险和不确定性。这次降息主要是基于三方面考虑：加拿大劳动力市场进一步疲软、潜在通胀的上行压力减小，以及加拿大取消了大部分报复性关税，让未来通胀风险有所缓和。

虽然目前还存在不少不确定性，但经济走弱、通胀风险降低，管理委员会认为此时降息是合适的，有助于更好平衡未来的风险。

央行表示：“我们将持续评估各项风险，比往常更频繁地监测经济动态，并随时准备根据最新数据做出反应。”

今天的新闻稿还提到，受贸易争端影响，全球经济已经出现放缓迹象。美国的企业投资虽然表现强劲——主要靠人工智能（AI）相关支出拉动，但消费者态度谨慎，就业增长也在放缓。几乎可以肯定，美联储（Federal Reserve）今天下午也会宣布降息。

“受美国加征关税影响，欧元区的增长已经放缓。中国经济在上半年保持稳定，但随着投资减弱，增长似乎也在放缓。国际油价与七月货币政策报告（MPR）中假设的水平基本一致。金融环境持续宽松，股市上涨、债券收益率下降。加元对美元汇率保持稳定。”

加拿大经济在第二季度出现萎缩，增长率为-1.6%。由于一季度关税前出口激增，二季度出口大幅下降27%。企业投资也在二季度出现下滑。“未来几个月，人口增长放缓和劳动力市场疲软可能会给家庭支出带来压力。”

过去两个月就业人数下降。“失业主要集中在贸易敏感行业，其他行业的就业增长也在放缓，反映出企业招聘意愿不强。自三月以来失业率持续上升，八月已达到7.1%，工资增长也在继续放缓。”

📉 小编划重点：

• 央行降息25个基点，政策利率现为2.5%；
• 降息原因：劳动力市场疲软、通胀压力减小、关税风险降低；
• 全球经济受贸易战拖累，美联储今晚大概率跟随降息；
• 加拿大二季度经济负增长（-1.6%），出口暴跌27%；
• 失业率升至7.1%，工资增长放缓。

👇分析师点评：

加拿大央行对后续是否继续降息嘴很严，但照这个趋势下去，我们预计今年秋天还会再降一次。下一次议息日是10月29日，年底最后一场在12月10日。我们预计今年至少还会再降一次，政策利率可能会降至2.0%-2.25%。这有助于刺激对利率敏感的支出，尤其是住房领域——目前积压的需求还挺多的。

央行会谨慎行动，不过既然美联储今年还会继续降息，加拿大央行也就有了更多操作空间。虽然有人质疑为什么在核心通胀还在3%的时候就降息，但其他通胀指标显示潜在通胀其实只有2.5%左右。经济和劳动力市场放缓，为再次降息提供了条件。

隔夜互换市场的交易员们继续押注央行这一轮还会再降息，目前10月降息的概率大概是一半一半。

央行的表态说明，尽管它已经重启货币宽松来支持疲软的经济，但由于全球保护主义和关税可能带来通胀风险，它对过快地降息还是心存警惕。

——谢利·库珀博士（Dr. Sherry Cooper）