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关于信用卡的管理，实际上并没有“统一标准”。不过，许多金融专家建议，同时保持两到三张信用卡是比较理想的，尤其是如果你还拥有其他类型的信用，比如学生贷款、车贷或房贷等。

那么，为什么是两到三张卡呢？我们来详细看一看。

为什么是两到三张信用卡？

信用卡的数量在你的信用评分中确实有影响，但这并不是唯一的因素。最重要的还是你如何管理这些卡。通常，保持两到三张信用卡可以帮助改善你的信用组合（credit mix），这是影响信用评分的一个重要因素。如果你能妥善管理这些账户，它就向贷款方表明，你能够有效地处理借贷问题。

此外，结合不同类型的信用——包括信用卡、贷款和房贷等，往往是贷款机构最希望看到的。这表明你能够管理不同种类的债务，这在申请大额贷款或房贷时尤为重要。

多张信用卡如何影响信用评分？

如果你管理得当，持有多张信用卡实际上能帮助提升你的信用评分，尤其是能降低你的信用利用率（credit utilization ratio）。信用利用率是你使用的信用额度与总信用额度的比例。举个例子，如果你总共拥有10,000加元的信用额度，但欠款2,000加元，那么你的信用利用率就是20%。

大多数专家建议，保持信用利用率低于30%。如果你的信用利用率超过30%，可能会对你的信用评分造成负面影响。通过开设新的信用卡，你可以增加可用信用额度，从而降低你的信用利用率，进而可能改善信用评分。

然而，最关键的还是你如何管理开支。确保你按时支付账单，而不仅仅是支付最低余额，这样才能避免产生利息、费用和债务积累。

多张信用卡的风险

虽然持有多张信用卡有好处，但也有一定的风险。最主要的风险就是容易超支，花费超过了自己的偿还能力。而且，每张卡都有独立的利率、到期日、最低付款要求和费用，这些都会让管理起来变得复杂。一旦管理不当，可能会导致错过还款、信用利用率过高等问题，进而影响信用评分。

如果你考虑开设新的信用卡，确保自己能够应对额外的管理责任。掌握自己的消费模式，设置还款提醒，并确保自己能按时履行每月的付款责任。

多频繁申请信用卡比较合适？

虽然多张信用卡有时会对评分有所帮助，但避免申请超过自己能合理利用的信用卡数量是非常重要的。

每次申请信用卡时，贷款机构都会进行一次硬查询（hard inquiry），查看你的信用报告。如果在短时间内申请了多个信用卡，频繁的硬查询可能会引起贷款方的关注，甚至会降低你的信用评分。

原因是，频繁的申请信用卡可能让贷款方认为你正在过度借贷，超出了你的还款能力。

因此，只有在新卡申请符合你整体财务规划，并且你能处理好时，才考虑申请新卡。

什么时候信用卡数量过多？

虽然一般建议持有两到三张信用卡，但对于某些人来说，持有更多卡并不一定会有问题，尤其是当他们有明确的管理计划时。不过，对于大多数人来说，超过三张卡可能会变得难以管理。

最重要的还是你如何使用这些卡，而不是卡的数量。

管理多张信用卡的小贴士

• 定期监控余额： 追踪每张卡的欠款情况，避免超过信用额度。
• 按时付款： 避免因错过付款期限而产生滞纳金，影响信用评分。你可以设置自动付款，或定期设置提醒，确保不忘记还款。
• 尽量全额还款： 每月全额偿还欠款是避免支付利息、保持良好信用评分的最佳方式。
• 定期检查信用报告： 了解贷款方看到的信用报告内容，便于调整财务管理策略。

那房贷怎么办？

管理好信用卡是非常重要的，尤其是当你有更大财务目标时，比如买房。无论你是首次购房者还是想要再融资，了解你的信用评分至关重要。合适的财务工具能够让你在申请房贷时获得更好的条件。

对于那些面临生活成本不断上升，或者希望充分利用房屋净资产的人来说，反向按揭（reverse mortgage）可能会提供财务上的帮助。如果你已经55岁或以上，这可能是一个值得考虑的选项。反向按揭可以帮助你利用房屋净资产，为你提供财务缓冲，使你能够继续住在自己的家中。

想了解更多？ 用好你的房屋净值：给55岁以上房主的实用建议

当你考虑财务管理时，确保你能妥善管理信用卡的使用。如果你准备迈出下一步，无论是申请房贷还是其他贷款，MorningLee.ca 都可以为你提供多样的贷款服务，帮助你找到最适合的解决方案。

刚公布的十月份劳动力市场调查（Labour Force Survey）结果显示，就业人数净增长66,600人，大大超出市场预期，而这已经是继九月份数据带来惊喜之后的又一次强劲表现。九月和十月累计新增就业127,000人（增幅0.6%），完全抵消了七、八月份累计减少的106,000个岗位（降幅0.5%）。

更让人意想不到的是，失业率从八、九月份的7.1%回落到了上个月的6.9%。加拿大央行此前已经暗示，2.25%的隔夜政策利率（也就是我们常说的基准利率）已经低到足以刺激经济增长并抑制通胀了。

就业率（就业人口占工作年龄人口的比例）上升到了60.8%。虽然十月份的就业率同比来看没啥变化，但还是低于2025年1月和2月录得的近期高点61.1%。

具体来看，批发和零售贸易（+41,000人; +1.4%）、运输和仓储（+30,000人; +2.8%）、信息、文化和娱乐（+25,000人; +3.0%）以及公用事业（+7,600人; +4.6%）这些行业的工作岗位增加了。另一方面，建筑业的就业人数却减少了15,000人（-0.9%）。

从地区看，安大略省（+55,000人; +0.7%）和纽芬兰与拉布拉多省（+4,400人; +1.8%）就业增长，而新斯科舍省（-4,400人; -0.8%）和曼尼托巴省（-4,000人; -0.5%）的就业则出现了下滑。

十月份，全部员工的平均小时工资同比上涨了3.5%（涨了1.27加元，达到37.06加元），相比九月份3.3%的涨幅（未经过季节性调整）有所加快。

十月份的就业增长主要是由兼职工作（+85,000; +2.3%）带动的。这之前，九月份则是全职工作（+106,000; +0.6%）大幅增加。从同比来看，无论是全职（+199,000; +1.2%）还是兼职（+101,000; +2.7%），就业人数都在增加。

私营部门的就业人数在十月份增加了73,000人（+0.5%），这是自六月份以来的首次增长。而公共部门雇员和个体户的人数在十月份则变化不大。

尽管十月份就业人数增加了，但当月总实际工作时间却微降了0.2%。这是因为在劳动力市场调查的参考周（10月12日至18日）期间，有大量雇员因为劳资纠纷而损失了工作时间。

据估计，在此期间（未经过季节性调整），全国各省共有87,000名雇员因劳资纠纷损失了工作时间。这在阿尔伯塔省尤其明显，那里的教师罢工以及随之而来的停工导致省内大部分中小学关闭。

不过，从同比来看，十月份的总实际工作时间还是增长了0.7%。

尽管最新的就业报告表现不错，但加拿大经济依然很容易受到美国对自由贸易协定那种令人不安的态度的影响，该协定按计划将在2026年7月前重新谈判。但加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）曾说过，针对关税带来的经济疲软，财政刺激比货币刺激更管用。不过从本周发布的2025年联邦预算来看，财政刺激措施要想对整个经济产生显著影响，还得等上好一阵子。

十月份失业率下降了0.2个百分点，降到6.9%。在这之前，八、九月份的失业率曾达到7.1%，是自2016年5月以来的最高水平（当然，2020和2021年新冠疫情时期除外）。

九月份失业的人中，差不多每五个（19.8%）就有一个在十月份找到了工作。这个比例（也就是所谓的“再就业率”job finding rate）比一年前（16.5%）要高，但还是低于2017年至2019年同期（24.6%）的平均水平（未经过季节性调整）。

核心观点

加拿大央行已经说得很明白了，它的重点是控制通胀，而把弥合产出缺口（Output Gap）这个任务留给了财政政策。等到明年年初，加拿大央行就会看清楚，依靠大型资本支出项目形式的财政刺激，效果来得实在太慢了。所以我预计，加拿大央行会在2026年初将隔夜利率下调到2.0%。

谢莉·库珀博士 (Dr. Sherry Cooper)

今天，财政部长François-Philippe Champagne提交了他的首份预算案。Mark Carney当选总理后，肩负着改革加拿大经济、减少对美国贸易依赖的使命。Carney政府的首份预算强调结构性改革，以加强国内经济并提振对非美市场的出口，而资金将来源于增加的政府债务。

于三月份上任的前央行行长Carney，已承诺通过增加军费开支、加速基础设施项目、加快住房建设以及提升商业竞争力来降低对美国的依赖。鉴于当前庞大的赤字和不断上升的债务与GDP比率，政府无法承受更高的长期利率。Carney承诺要利用国内资源和劳动力建设一个更强大的加拿大，他指出加拿大使用的钢材中仅有40%是本国生产的，他打算改变这一现状。

Champagne告诫说，随着政府努力在未来几年实现预算平衡，公共服务部门将需要缩减规模。Carney还面临一项政治挑战，需要说服部分反对派成员支持他的预算，或者至少不投反对票。他所属的自由党党团目前在众议院比多数党席位少三席，这意味着无法独自通过预算案。

失业率依然高企，经济增长疲软，受美国关税影响，出口商和企业投资仍在苦苦挣扎。Carney和Champagne必须让民众相信，如果他们能够刺激国内外投资，就业、实际工资和生活水平终将得到改善。

上周，加拿大央行暗示，其在不引发通胀的情况下所能提供的货币刺激已接近极限。行长Tiff Macklem一直明确表示，他认为财政政策是对抗贸易战不利影响更有效的工具，他将贸易战视为负面的供给侧冲击。

图表显示，加拿大不仅在七国集团（G7）中赤字与GDP的比率最低，在所有拥有AAA信用评级的国家中也是最低的。然而，预计我们净新增债务的速度在未来一两年内将会加快。加拿大需要向债券市场保证，我们将维持AAA信用评级，以保持可控的融资成本。

渥太华将预算分为两部分：运营预算和资本支出预算。运营预算涵盖联邦政府的运行成本，包括薪金、工资、租金和债务利息支付。Carney已敦促政府部门领导审查其运营预算并削减不必要的成本，其中包括缩减联邦公务员队伍。

英国、新西兰等国家以及国内一些省份也采用类似方法。原则上，这种转变可以通过更好地理解公共资金在日常项目支出和旨在促进未来增长的长期投资之间的分配，来增强透明度。

资本支出预算更为复杂，因为很难确定哪些支出能促进增长和生产力。例如，虽然政府增加国防开支以履行我们对北约（NATO）的义务，但并非所有开支都能促进生产力增长。

渥太华的议程突出了重大基础设施项目、国防计划、住房、像管道建设这样的重大工程、港口升级以及”火环”（Ring of Fire）地区的开发。联邦领导层认为，产业政策以及旨在广泛放松管制和提高税收竞争力的措施可以发挥作用。

今年的联邦预算预计赤字为783亿加元——几乎是自由党一年前预测值的两倍——优先考虑资本项目支出而非服务支出。预计到2029-30财年，赤字将逐步减少至566亿加元。仅仅一年前，自由党预测2025年的预算赤字为422亿加元，但那是在去年一月特朗普就职后，贸易不确定性和关税通胀冲击我国之前的情况。

预算案列出了下行和上行两种情景。在下行情景下，持续的贸易不确定性可能使预算平衡每年恶化92亿加元；而上行情景则预计，若贸易不确定性缓解，预算平衡每年可改善50亿加元。

财政部长François-Philippe Champagne强调了进行”代际”投资的必要性，计划在未来五年内拨款250亿加元用于住房，300亿加元用于国防，1150亿加元用于基础设施。他批评了将赤字上限设定在420亿加元的提议，主张应进行投资以推动未来增长。

2025年预算采用了一种新格式，将资本支出和运营支出分开，其中资本投资占今年综合赤字的58%。这一转变旨在催化5000亿加元的私营部门投资。然而，鉴于《加拿大-墨西哥-美国自由贸易协定》（CUSMA/USMCA）未来存在巨大不确定性，我们应对这种”动物精神”（animal spirits，指商业信心和投资冲动）能否迅速实现持怀疑态度。

预算承诺在三年内平衡运营支出。

渥太华一直在进行一项”全面支出审查”，以减少联邦政府的日常运营开支。根据预算，该计划到2028-29财年将每年节省130亿加元，五年内节省和增加的收入总额达600亿加元。

预算承诺，未来纳税人的钱将更多地用于”国家建设性基础设施、清洁能源、创新、生产力，而减少用于日常运营支出。”预算承诺，这种”新纪律”将有助于保护社会福利。

未来几年，公共服务部门的职位将减少约4万个。预算预计，到2028-29财年，公务员人数将从去年的36.8万人降至33万人。

面对疲软的经济图景，政府表示正在”超级助推增长”，并誓言要”使加拿大的投资环境比美国更具竞争力”。

为此，预算引入了一项”生产力超级抵扣”（productivity super-deduction）税收措施，允许企业更快地抵扣更大比例的资本投资。

还有针对制造或加工用建筑物支出的新的加速折旧措施，以及针对液化天然气（LNG）设备和相关建筑物的新的资本成本补贴。

加速建设计划
加快国家建设项目：与各省、地区、原住民和私人投资者密切合作，政府正在简化监管审批流程并协助构建融资方案。

进一步削减移民目标
2025年预算承诺降低移民接收目标，称此举是渥太华对一个给加拿大住房供应和医疗系统带来压力的移民体系”重新掌控”。

新计划提议大幅降低新的临时居民接收目标，从2025年的673,650人降至2026年的385,000人。

2026-28年移民水平计划将把永久居民年度接收目标维持在38万人，低于2025年的39.5万人。

取消部分高端税项
政府还提议采取一次性措施，在2026年和2027年加速最多33,000名工作许可持有者向永久居民的过渡。

预算指出：”这些工人在他们的社区已经扎根，正在纳税，并帮助建设加拿大所需的强大经济。”

为填补劳动力缺口，自由党的计划包括设立一个外国资历认证行动基金，与各省和地区合作，提高外国资历认证的透明度、及时性和一致性。

它还将推出一项吸引国际人才的战略，包括一项一次性计划，招募超过1000名高资格国际研究人员来加拿大。

此外，还有数十亿加元的国防开支增加，但其细节仍不明确。

核心要点

这份预算案内容并无出人意料之处，因为其中大部分内容已在最近几周提前放出风声。预算声称”全球贸易格局正在迅速变化，美国正在重塑其全球经济关系和供应链。影响是深远的——损害加拿大公司，导致工人失业，扰乱供应链，并造成阻碍投资的不确定性。这种不确定性程度比我们在近期危机中看到的更为严重。2025年预算在进行代际投资的同时，保持了加拿大强大的财政优势——这一基础使我们能够雄心勃勃且负责任地进行投资，并将加拿大经济打造为七国集团（G7）中最强大的。”

加拿大在七国集团（G7）中拥有最低的净债务与GDP比率，以及最小的赤字与GDP比率之一。加拿大和德国是七国集团中仅有的两个拥有AAA信用评级的经济体，这表明投资者信心强劲，有助于尽可能降低我们的借贷成本。现在正是采取大胆行动以增强加拿大竞争力的时候。我们拥有世界需要的产品。希望我们能够挽救与美国贸易协定的重要部分，但种种迹象表明，我们应建设必要的基础设施，以便在全球范围内贸易我们的产品。

Dr. Sherry Cooper

如果您的企业有超过25%的营收来自美国或中国，那么在这场持续的关税乱战中，您一定已经感受到了不少压力。贸易政策的波动和国际形势的不确定性，让许多依赖进出口的公司陷入了困境。不过，别急，好消息是——政府提供了一个帮扶计划，可能就是您现在所需要的“救命稻草”。

关税应对计划 正是为像您这样的公司量身定制的，它能帮助您应对关税带来的负面影响，甚至有可能获得不用偿还的资助。是的，您没听错——一些符合条件的公司，可能会获得20万到1000万的资金支持，且部分资金可能不需要偿还。

这个计划的基本要求是什么？

想要申请该计划，您的企业需要符合以下几个条件：

• 员工规模：企业必须拥有10到499个全职员工。
• 注册地点：该计划针对的是有限责任公司。
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为什么这个计划对企业主这么重要？

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更重要的是，这个计划给企业提供了资金上的缓解，让企业能在不确定的环境中生存，调整方向，继续稳定发展。

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今天，加拿大央行如市场普遍预期的那样，将隔夜政策利率下调了25个基点，至2.25%。这个利率水平正处于央行估算的中性隔夜利率区间的底部。所谓中性利率，就是指货币政策既不刺激经济增长，也不抑制经济增长的那个利率水平。加拿大经济在第三季度预计将以约0.5%的速度增长，这使得央行将在今年最后一次会议（12月10日）上再次降息。在这之后，这轮宽松周期就会结束，但在更多贸易不确定性消除之前，利率将维持在相对较低的水平。

市场也普遍预期美联储将在今天下午同样降息25个基点。

今天发布的《货币政策报告》指出，出口增长的大幅下滑将持续一段时间。依赖贸易的行业裁员速度已经显著放缓，尤其是在安大略省、魁北克省以及几个省份的软木木材企业。央行承认，”由于美国贸易政策仍然不可预测，且不确定性高于正常水平，这项预测面临的风险范围比通常要广。”

“在美国，经济活动一直很强劲，这得益于人工智能投资的热潮。但同时，就业增长已经放缓，关税也开始推高消费者价格。欧元区的经济增长正在减速，原因是出口疲软和国内需求放缓。在中国，对美出口的下降被对其他国家的出口增长所抵消，但企业投资已经减弱。自7月份以来，全球金融环境进一步放松，油价也相当稳定。加元对美元小幅贬值。”

“加拿大经济在第二季度收缩了1.6%，反映出在不确定性加剧的背景下出口下降和企业投资疲软。与此同时，家庭支出以健康的速度增长。美国的贸易行动及相关不确定性对目标行业，包括汽车、钢铁、铝和木材，产生了严重影响。因此，预计今年下半年的GDP增长将表现疲弱。经济增长将得到消费者和政府支出增加以及住宅投资的一些支持，然后随着出口和企业投资开始复苏而逐步回升。”

加拿大的劳动力市场依然疲软，尽管9月份就业增长有所改善，但职位空缺数已大幅下降。受贸易影响的行业失业人数持续增加，整个经济的招聘活动都很疲弱。失业率维持在7.1%，远高于美国4.3%的失业率。人口增长放缓意味着新增就业岗位减少，通胀压力也随之减轻。按人均计算，加拿大经济已经陷入衰退。

央行预测，GDP将在2025年增长1.2%，2026年增长1.1%，2027年增长1.6%。从季度来看，在经历了今年下半年的疲软之后，经济增长将在2026年走强。经济中的过剩产能预计将持续存在并逐渐被吸收。

“9月份CPI通胀率为2.4%，略高于央行的预期。剔除税收因素的通胀率为2.9%。央行偏好的核心通胀指标一直顽固地停留在3%左右。如果扩大指标范围，将替代性核心通胀指标和CPI各组成部分的价格变动分布情况也考虑在内，那么数据显示潜在通胀率仍在2.5%左右。央行预计通胀压力将在未来几个月缓解，CPI通胀率在整个预测期内将维持在2%附近。”

“如果通胀和经济活动的发展大致符合10月份的预测，管理委员会认为当前的政策利率水平大致合适，既能将通胀维持在接近2%的水平，又能帮助经济度过这段结构转型期。如果前景发生变化，我们准备随时做出反应。管理委员会将仔细评估后续数据与央行预测的对比情况。”

核心要点

加拿大央行已表明其愿意在前所未有的贸易不确定性中支撑加拿大经济。尽管加拿大正努力建立替代的贸易伙伴，但考虑到高昂的运输成本，即使是中国也无法在（地理）邻近度和成本效益方面替代美国。中国已将其石油采购量提高到创纪录水平，但要将更多石油东运则需要修建通往BC省的额外管道。没有哪个市场能像美国市场那样庞大，可以替代钢铁和铝的出口。

美国退出《加拿大-美国-墨西哥协定》 的自由贸易协定也会使其自身遭受经济冲击。该协议的重新谈判很可能在明年年底前进行。就目前而言，美国发出的信号表明他们希望退出该协议。我们只能希望理智能够占上风。

汽车行业就是一个很好的例子。要将非美国的生产转移到美国本土，需要美国产量增加75%，并建造价值500亿美元的新工厂。这将需要数年时间，并会显著降低美国汽车公司的盈利能力。

加拿大是美国钢铁和铝产品的头号供应商，这得益于其具有竞争力的低成本水力发电。美国要建立替代从魁北克进口铝的能力需要时间。

加拿大是32个美国州的头号贸易伙伴，其中许多州正在游说华盛顿停止对CUSMA的抨击。

加拿大需要时间来适应这一新现实，这使我们得出结论：在12月10日的下一个决策日期，隔夜利率很可能再次被下调。

谢里·库珀博士 Dr. Sherry Cooper

消费者物价指数（CPI）在9月份同比上涨了2.4%，比8月份的1.9%涨幅有所加快。整体通胀率从8月的1.9%加速上升，也超过了彭博社对经济学家调查的中值预测（预测值为2.2%）。

从同比来看，汽油价格在9月份的降幅（-4.1%）比8月份（-12.7%）要小，这主要是因为基数效应（base-year effect），从而推动了整体通胀的加速。如果不包括汽油，9月份的CPI上涨了2.6%，而8月份的涨幅是2.4%。

旅行团费用同比降幅放缓（-1.3%），以及商店购买的食品价格涨幅扩大（+4.0%），也对9月份整体CPI的上行压力起到了推动作用。

9月份CPI环比上涨了0.1%。经过季节性调整后，月度CPI上涨了0.4%。

汽油价格在9月份同比下降了4.1%，而8月份的降幅是12.7%。同比降幅收窄主要源于基数效应。在2024年9月，汽油价格环比下降了7.1%，部分原因是原油价格下跌，由于对经济增长放缓的担忧加剧，尤其是在中国和美国。而在2025年9月，汽油价格环比上涨了1.9%，这是由于美国和加拿大的炼油厂中断和维护导致价格上行。

从同比来看，旅行团价格在9月份下降了1.3%，而8月份的降幅是9.3%。尽管9月份通常环比会下降，但旅行团价格本月却上涨了4.6%。这是因为欧洲和美国部分目的地价格走高，目的地城市的重要活动对酒店价格产生了上行压力。

消费者在9月份为商店购买的食品多付了4.0%（同比），而8月份的涨幅是3.5%。价格增速加快主要是由于新鲜蔬菜（9月份+1.9%，而8月份为-2.0%）和糖及糖果（9月份+9.2%，而8月份为+5.8%）的价格上涨。

食品杂货价格同比通胀自2024年4月的最新低点（+1.4%）以来，总体呈上升趋势。推动这一普遍加速的食品杂货项目包括新鲜或冷冻牛肉和咖啡，部分原因是供应减少。

学费（每年在9月份定价）在2025年上涨了1.7%，而2024年的涨幅是1.8%。除了2019年外，2025年的涨幅是自1976年以来最小的，当时指数没有变化（0.0%）。

在2025年，爱德华王子岛的学生（+4.7%）经历了最大的价格上涨。同时，新斯科舍省（+1.1%）和安大略省（+1.1%）的学生涨幅最小，这与这两个省份的学费冻结政策相吻合。

加拿大央行副行长瑞斯·门德斯（Rhys Mendes）最近警告说，交易员可能过于关注其两个“偏好”核心通胀指标，即所谓的修剪（trim）和中位数（median）指标。

在9月份，CPI中位数（CPI-median）和CPI修剪（CPI-trim）均高于经济学家的预期。这些指标的平均值在9月份为3.15%，而三个月移动平均加速至2.7%。

门德斯表示，央行正在权衡更广泛的指标，这些指标显示潜在价格压力更接近其2%的目标。

住房通胀（shelter inflation）按年率计算上涨了2.6%，而剔除食品和能源的CPI（CPI excluding food and energy）为2.4%。剔除八个波动性组件和间接税的CPI（CPI excluding eight volatile components and indirect taxes）为2.8%，高于上月的2.6%。剔除税收的CPI（CPI excluding taxes）加速至2.9%，而上月为2.4%。

消费者物价指数篮子中涨幅在3%及以上的组件比例——另一个政策制定者密切关注的关键指标——略微下降至38%。

加拿大所有10个省份在9月份的价格同比涨幅均比8月份加快。魁北克省经历了最陡峭的价格增长，上月达到3.3%。

全国租金价格也加速至4.8%，其中魁北克省领涨，涨幅达9.8%。报告指出，不列颠哥伦比亚省租金价格增长放缓至1.8%，缓和了全国涨幅。

核心要点

报告显示，潜在价格压力仍然居高不下，这引发了人们对央行能以多快速度降息以帮助受贸易战打击的经济的疑问。

不过，整体通胀和大多数核心指标的加速是由汽油价格的基数效应驱动的——这可能是分析师们忽略这份报告的一个原因。

隔夜互换交易员减少了对下周降息的押注，将降息几率从报告前的接近80%降至约65%。加元兑美元汇率跃升至当日高点。加拿大债券全线下跌，两年期收益率上升约3个基点至2.38%，创下当日新高。

与美国的持续贸易战促使加拿大央行在9月份将政策利率下调25个基点至2.5%，这是六个月来的首次降息。

在上个月的审议中，其管理委员会的一些成员认为，鉴于经济疲软，尤其是如果劳动力市场进一步走弱，可能需要更多支持。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）最近将加拿大的劳动力市场描述为“疲软”，尽管数据显示该国在9月份增加了60,400个工作岗位，但这仅部分逆转了前两个月减少的超过100,000个职位。

央行将不得不权衡近期的经济疲软与过去几个月核心通胀坚挺的担忧。加拿大央行将再次下调隔夜政策利率25个基点至2.25%，以回应其对受贸易战打击最严重行业的担忧，以及受负面家庭心理和大温哥华地区（GVA）及大多伦多地区（GTA）过度建设影响的住房市场。

谢里·库珀博士（Dr. Sherry Cooper）

加拿大房地产协会（CREA）最新发布的9月份楼市数据有点意思——整体销量虽然比上个月略有回调，但仔细一看，这竟然是自2021年以来最火爆的九月行情！

具体来看，今年9月通过加拿大MLS®（多重挂牌销售系统）成交的房屋数量，环比8月下降了1.7%。为啥会出现这种“整体微跌，但实际很火”的局面呢？主要是因为大温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、渥太华和蒙特利尔这几个地方的销量拖了后腿，尽管大多伦多地区和温尼伯的销量在涨，但还是没完全补上这个缺口。

CREA的高级经济学家肖恩·卡思卡特是这么解读的：“今年年初开始的销量回暖趋势，在9月份稍微歇了口气。但即便如此，7月、8月和9月的销量，都依然是自2021年以来同期的最高水平。考虑到市场上积累了整整三年的购房需求，加上利率终于开始回归正常水平，我们预计房屋销售的增长势头会在今年第四季度和2026年持续下去。”

新增挂牌量也在变

9月份，市场上新增的待售房源（New Listings）环比下降了0.8%。由于销量的降幅稍微大一点点，销售与新增挂牌量的比率 也从8月的51.2%微降到50.7%。这个比率是衡量市场冷暖的关键指标，它的长期平均值是54.9%。一般来说，比率在45%到65%之间，都算是一个买卖双方力量均衡的市场。

截至2025年9月底，全加拿大MLS®系统上总共有199,772套房产在挂牌出售。这个数字比一年前高了7.5%，但和往年同期的长期平均水平差不多。

CREA的主席瓦莱丽·帕坎补充道：“虽然现在市场上的买家数量，几乎是过去四年来最多的，但实际成交量仍然低于平均水平，也远低于长期趋势线预示该有的水平。所以我们预计，市场活跃度未来还会稳步提升。”

库存紧张，市场天平在倾斜

另一个重要指标——库存月数，也就是按当前销售速度卖完所有库存需要的时间，在9月底全国数据是4.4个月。这个数字和7月、8月持平，是自今年1月以来的最低水平。这个指标的长期平均值是5个月。根据统计学上的通常划分标准：

• 当库存月数低于3.6个月时，是明显的卖家市场（房主更强势）。
• 当库存月数高于6.4个月时，是买家市场（购房者更强势）。
  目前4.4个月的水平，正处于平衡市场区间，但正在向卖家市场缓慢倾斜。

房价：稳字当头，跌幅在收窄

全国综合MLS® 房价指数（HPI） 在8月到9月之间几乎没动，微跌了0.1%。回顾今年，全国基准房价在第一季度跌过一阵，但从4月份开始就基本保持稳定了。

如果跟去年同期（2024年9月）比，未经季节调整的全国综合HPI则下降了3.4%。不过有个好信号：考虑到房价是从2024年秋天开始明显下跌的，所以预计今年第四季度，这个同比跌幅会显著收窄。

核心趋势与未来展望

总的来说，加拿大购房者正在对改善中的市场基本面做出反应。一方面，供应增加了，今年5月之前新挂牌房源一度激增。另一方面，全国基准平均房价比一年前低了3.5%，但这个跌幅已经比8月份的时候要小了。

未来走向很大程度上要看央行的脸色。市场几乎一致预期，美联储在10月29日的会议上会再次降息25个基点。

而加拿大央行的同一天（也是10月29日）会怎么做，悬念更大。虽然之前强劲的劳动力市场数据可能让央行对立刻降息有所犹豫，但所有人的目光都集中在了10月21日即将发布的下一份CPI（消费者物价指数）报告上。

考虑到加拿大央行在9月中旬已经降息一次，并且市场普遍预期在明年1月前（甚至更早）还会再降息25个基点，CREA预测，2026年的房屋销量将增长7.7%。

肖恩·卡思卡特在接受采访时一语中的：“利率，始终是能让市场重新焕发活力的关键因素。” 他表示，尽管这场期待已久的复苏因为各种贸易不确定性而被推迟和削弱，但“加拿大央行的利率政策，正在接近从‘中性’区域转向‘刺激’区域的临界点。”

Dr. Sherry Cooper

最新加拿大贷款利率数据显示，目前市场主流贷款产品利率持续走低，多项固定及浮动利率已进入“3%时代”。其中半年固定利率低至2.99%，三年固定利率为3.94%，五年浮动利率更是降至3.79%，为借款人提供了多元化的低成本融资选择。

在利率环境变化的背景下，反向按揭（Reverse Mortgage）在55岁以上屋主群体中关注度显著上升。这种金融方案允许屋主在不售房、无月供的情况下，将房屋净值转化为免税现金，同时保留房屋居住权。

现在房地产市场变化挺大的，很多55岁以上的房主遇到了一个挺纠结的情况：他们能看到市场上的机会，但又不太愿意在这种不确定的时候卖掉自己现在住的房子。这时候，一些创新的财务方案就能帮上忙，给你需要的灵活性和安全感。

想换房又不急着卖？试试这个策略

如果你想换个更合适的房子住，但又不想急着卖掉现在的房子，其实有个两全其美的办法。你不用在不看好市场的时候匆忙卖房，可以先用你房子里的钱来买新房子，同时留着现在的房子。这样做可以让你：

• 拿出钱来买新房子
• 等市场行情好了再卖现在的房子
• 按照自己的节奏搬进新家，不用赶时间

有的方案提前还款的罚金很低，让这个策略对很多房主来说变得特别可行。

度假屋和投资房产正当时

现在越来越多人对第二套房和度假房产感兴趣，这既是生活方式的选择，也是个不错的投资策略。通过把你主要住房的价值变现，你可以全款买额外的房产，或者结合传统贷款一起买。

这类金融工具有个很大的优势 – 它们不强制要求你还本金和利息，这能大大降低你的总债务偿还率（TDS，Total Debt Service ratio）。很多借款人就是因为改善了财务状况，才买到了之前想都不敢想的额外房产。

如何“生前赠与”帮助子女买房？

很多房主都想帮孩子进入房地产市场，但不知道有什么好方法。当你手头现金不多，传统贷款又办不下来的时候，其实可以通过你房子的价值来提供“生前赠与”。

这类方案拿出来的钱通常是免税的，而且还款方式很灵活。在很多情况下，用房子做抵押借钱比从要交税的投资中取钱赠送给子女要划算得多，能省下不少税。

了解一下反向抵押贷款（Reverse Mortgage）

对于55岁及以上的加拿大人来说，反向抵押贷款越来越成为不动房子就能拿到钱的热门方式。这种金融安排允许房主把房子价值的55%转换成免税现金，同时还能保留房子的所有权。这笔钱可以一次性提取，也可以定期领取，通常只有当房主卖房、搬走或去世时才需要还款。

这种动用房屋净值的方式不会影响OAS（老年保障金）或GIS（保障收入补贴）等政府退休福利，还能提供财务灵活性，提升退休生活品质。不过也要注意，这类产品的利率通常比传统贷款要高，而且会减少未来能留给继承人的资产。

这种方法适合你吗？

虽然动用房屋净值能提供财务灵活性，但有几件事一定要考虑清楚：

• 你长期的住房目标和生活方式需求
• 这对你整体财务状况和遗产规划的影响
• 当前市场状况和时机考量
• 有没有其他更适合你具体情况的选择

如果你想了解更多关于房屋净值解决方案如何适用于你的具体情况，MorningLee.ca的文章《退休收入减少不够花，不卖房不搬家，屋主套现养老笑哈哈》提供了更多深入见解。

今天，加拿大央行（Bank of Canada）如市场普遍预期的那样，将隔夜政策利率下调了25个基点，降至2.5%。昨天公布的通胀数据比预期要好，央行认为潜在通胀率（underlying inflation）目前为2.5%（年同比）。

最近这段时间，关税问题闹得沸沸扬扬，管理委员会（Governing Council）也一直在密切关注加拿大经济面临的风险和不确定性。这次降息主要是基于三方面考虑：加拿大劳动力市场进一步疲软、潜在通胀的上行压力减小，以及加拿大取消了大部分报复性关税，让未来通胀风险有所缓和。

虽然目前还存在不少不确定性，但经济走弱、通胀风险降低，管理委员会认为此时降息是合适的，有助于更好平衡未来的风险。

央行表示：“我们将持续评估各项风险，比往常更频繁地监测经济动态，并随时准备根据最新数据做出反应。”

今天的新闻稿还提到，受贸易争端影响，全球经济已经出现放缓迹象。美国的企业投资虽然表现强劲——主要靠人工智能（AI）相关支出拉动，但消费者态度谨慎，就业增长也在放缓。几乎可以肯定，美联储（Federal Reserve）今天下午也会宣布降息。

“受美国加征关税影响，欧元区的增长已经放缓。中国经济在上半年保持稳定，但随着投资减弱，增长似乎也在放缓。国际油价与七月货币政策报告（MPR）中假设的水平基本一致。金融环境持续宽松，股市上涨、债券收益率下降。加元对美元汇率保持稳定。”

加拿大经济在第二季度出现萎缩，增长率为-1.6%。由于一季度关税前出口激增，二季度出口大幅下降27%。企业投资也在二季度出现下滑。“未来几个月，人口增长放缓和劳动力市场疲软可能会给家庭支出带来压力。”

过去两个月就业人数下降。“失业主要集中在贸易敏感行业，其他行业的就业增长也在放缓，反映出企业招聘意愿不强。自三月以来失业率持续上升，八月已达到7.1%，工资增长也在继续放缓。”

📉 小编划重点：

• 央行降息25个基点，政策利率现为2.5%；
• 降息原因：劳动力市场疲软、通胀压力减小、关税风险降低；
• 全球经济受贸易战拖累，美联储今晚大概率跟随降息；
• 加拿大二季度经济负增长（-1.6%），出口暴跌27%；
• 失业率升至7.1%，工资增长放缓。

👇分析师点评：

加拿大央行对后续是否继续降息嘴很严，但照这个趋势下去，我们预计今年秋天还会再降一次。下一次议息日是10月29日，年底最后一场在12月10日。我们预计今年至少还会再降一次，政策利率可能会降至2.0%-2.25%。这有助于刺激对利率敏感的支出，尤其是住房领域——目前积压的需求还挺多的。

央行会谨慎行动，不过既然美联储今年还会继续降息，加拿大央行也就有了更多操作空间。虽然有人质疑为什么在核心通胀还在3%的时候就降息，但其他通胀指标显示潜在通胀其实只有2.5%左右。经济和劳动力市场放缓，为再次降息提供了条件。

隔夜互换市场的交易员们继续押注央行这一轮还会再降息，目前10月降息的概率大概是一半一半。

央行的表态说明，尽管它已经重启货币宽松来支持疲软的经济，但由于全球保护主义和关税可能带来通胀风险，它对过快地降息还是心存警惕。

——谢利·库珀博士（Dr. Sherry Cooper）